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2015.10.28
エコス、アトラは業績絶好調を本格評価へ
決算で一体どうなってるんだと叫びたくなるような反応が多発している。
安藤・間建設は１４時００分に９月中間決算を発表した。予想通り上方修正だったわけだが、株価は直後に７８３△１５のこの日の高値を付けたものの、すぐに急落、７１４▼５４まであって終値は７２２▼４６。考えてみれば、１０．２３日、引け後に決算を発表した東急建設も全く同じだった。翌日は１８円高と高寄りしたものの５３円安まで売られ終値は９４８▼３７。
いろいろ後講釈はあろうが、それにしてもおかしいだろう。
悪い決算で下げ続けているものもある。Gunosy、スタ－ティア（推）、また当道場銘柄以外では京写（９・３０日６１４円高値、翌日減額修正、１０．２１日３９５円安値）などである。
投資家軽視ともとられかねない決算の発表方法で、無茶苦茶な値動きになっているものもある。スクロールは１０．２０日、９月中間期の予想経常利益を５億円→１５億円に上方修正したが翌２１日は５４２▼２９。２７日に中間決算と通期業績予想を発表したが、通期業績予想で経常利益１０．０億円を据え置いた（下半期は５億円の赤字になる予想）ため、２８日の株価は４３５▼７０。
こういう値動きを見ていると、決算をまたいで保有するのは危なくてしようがないと痛感する。よほど自信があるもの以外は、少なくとも何割かは外しておくところか。
以下の３銘柄（寿スピリッツを含む）、は決算がらみの不安はなく、むしろ今後決算がらみで好材料が期待できよう。
【エコス（推）】
１０．０７日発表の８月中間期決算予想で経常利益を９．００億円→１４．１７億円に上方修正した。０９日の決算発表では、通期の経常利益予想を据え置いた。ということは下半期の予想経常利益は当初の１５．５億円を１０．３３億円に減額したわけで、これはありえないと、私は書いて来た。
では、実際はどうなるかを分析してみた。過去３期分の経常利益を調べると、２０１３．２月期は上半期８．０７億円、下半期７．４４億円、２０１４．２月期は同８．０５億円、同８．０２億円、２０１５年２月期は同１１．２８億円、同１３．１億円である。横ばいか大幅増はあっても急減はないという結果だ。
２０１６．２月期は上半期１４．１７億円だから下半期は１３．８３億円～１５．８３億円くらいとみるのが穏当だろう。
通期の経常利益は２８．０億円～３０億円ということである（現時点の会社予想は２４．５億円）。
同社は７月に自社株買いで２９万株余を取得しているので、これを引いた発行株数は９０１万株（決算短信でも確認済み）である。
これを使って実質１株利益を計算すると
２８．０億円なら１株利益＝１８６．５円（来期予想１９３．９円）
３０．０億円なら１株利益＝１９９．８円（来期予想２０７．８円）
注＝同社は２月決算であり来期が近いので来期４％増益として１株利益を計算したのが来期予想数字。
食品スーパーという業種からして、スクロールのようなことはまずありえない。
業績の大上方修正が必至で、超低PERの株価（１５４３円）は
２８．０億円の場合
ＰＥＲ ９倍で１６７９円（来期予想なら１７４５円）
ＰＥＲ１０倍で１８６５円（来期予想なら１９３９円
３０．０億円の場合
ＰＥＲ ９倍で１７９８円（来期予想なら１８７０円）
ＰＥＲ１０倍で１９９８円（来期予想なら２０７８円）
要するに、時価の１５４３円という株価、実質予想１株利益２００円前後からして超割安だということである。
なお寿スピリッツも、上半期の増益分しか通期業績に上乗せしておらず、いずれ通期業績の大幅上方修正は必至だろう。こちらも時価の４１７５円は４３３５円の高値更新から一段高とみる。
【アトラ】
同社は２７日、１店の新規出店を発表、これで１１月の出店は４店になった。
今期（２０１５年１月～１２月）の出店状況を見てみよう。
０１月＝０
０２月＝１
０３月＝１
０４月＝２
０５月＝２
０６月＝２
０７月＝１
０８月＝２
０９月＝２
１０月＝４
１１月＝４
１２月＝？
１１月までで２１店の出店である。今期目標が２５店なので１２月も４店で目標達成である。
こう書くと単に予定通りということになるが、６月中間期決算は経常利益が０．５５億円予想が１．０３億円で着地した。８店の出店でも予想の２倍近い経常利益になったわけである。下半期は１７店前後の出店になりそうなわけだが、２．６億円の予想経常利益達成には下半期１．５７億円でいい。これは出店店舗数が２倍以上になることから軽く上回るとみていいだろう（もちろん「ほねつぎチェーン」以外の売り上げもあるが、それらはチェーン店の数にほぼ比例するとみていいだろう）。
そして、これ以上に評価すべきなのは、ここ出店数が２ヵ月連続４店にもなったことである。年間なら４８店ペースだが、同社の２０１６年以降の出店目標は年３０超である。いかに出店が順調かということである。同社の業績は、今後加速度的に向上することが期待できそうなのだ。
これだけの有望高成長企業の来期予想ＰＥＲが２７．９倍（来期予想経常利益は岩井コスモ証券予想の５．５億円を使用）というのは、あまりに低過ぎる。
１０月２８日 ２３時４５分記
安藤・間建設は１４時００分に９月中間決算を発表した。予想通り上方修正だったわけだが、株価は直後に７８３△１５のこの日の高値を付けたものの、すぐに急落、７１４▼５４まであって終値は７２２▼４６。考えてみれば、１０．２３日、引け後に決算を発表した東急建設も全く同じだった。翌日は１８円高と高寄りしたものの５３円安まで売られ終値は９４８▼３７。
いろいろ後講釈はあろうが、それにしてもおかしいだろう。
悪い決算で下げ続けているものもある。Gunosy、スタ－ティア（推）、また当道場銘柄以外では京写（９・３０日６１４円高値、翌日減額修正、１０．２１日３９５円安値）などである。
投資家軽視ともとられかねない決算の発表方法で、無茶苦茶な値動きになっているものもある。スクロールは１０．２０日、９月中間期の予想経常利益を５億円→１５億円に上方修正したが翌２１日は５４２▼２９。２７日に中間決算と通期業績予想を発表したが、通期業績予想で経常利益１０．０億円を据え置いた（下半期は５億円の赤字になる予想）ため、２８日の株価は４３５▼７０。
こういう値動きを見ていると、決算をまたいで保有するのは危なくてしようがないと痛感する。よほど自信があるもの以外は、少なくとも何割かは外しておくところか。
以下の３銘柄（寿スピリッツを含む）、は決算がらみの不安はなく、むしろ今後決算がらみで好材料が期待できよう。
【エコス（推）】
１０．０７日発表の８月中間期決算予想で経常利益を９．００億円→１４．１７億円に上方修正した。０９日の決算発表では、通期の経常利益予想を据え置いた。ということは下半期の予想経常利益は当初の１５．５億円を１０．３３億円に減額したわけで、これはありえないと、私は書いて来た。
では、実際はどうなるかを分析してみた。過去３期分の経常利益を調べると、２０１３．２月期は上半期８．０７億円、下半期７．４４億円、２０１４．２月期は同８．０５億円、同８．０２億円、２０１５年２月期は同１１．２８億円、同１３．１億円である。横ばいか大幅増はあっても急減はないという結果だ。
２０１６．２月期は上半期１４．１７億円だから下半期は１３．８３億円～１５．８３億円くらいとみるのが穏当だろう。
通期の経常利益は２８．０億円～３０億円ということである（現時点の会社予想は２４．５億円）。
同社は７月に自社株買いで２９万株余を取得しているので、これを引いた発行株数は９０１万株（決算短信でも確認済み）である。
これを使って実質１株利益を計算すると
２８．０億円なら１株利益＝１８６．５円（来期予想１９３．９円）
３０．０億円なら１株利益＝１９９．８円（来期予想２０７．８円）
注＝同社は２月決算であり来期が近いので来期４％増益として１株利益を計算したのが来期予想数字。
食品スーパーという業種からして、スクロールのようなことはまずありえない。
業績の大上方修正が必至で、超低PERの株価（１５４３円）は
２８．０億円の場合
ＰＥＲ ９倍で１６７９円（来期予想なら１７４５円）
ＰＥＲ１０倍で１８６５円（来期予想なら１９３９円
３０．０億円の場合
ＰＥＲ ９倍で１７９８円（来期予想なら１８７０円）
ＰＥＲ１０倍で１９９８円（来期予想なら２０７８円）
要するに、時価の１５４３円という株価、実質予想１株利益２００円前後からして超割安だということである。
なお寿スピリッツも、上半期の増益分しか通期業績に上乗せしておらず、いずれ通期業績の大幅上方修正は必至だろう。こちらも時価の４１７５円は４３３５円の高値更新から一段高とみる。
【アトラ】
同社は２７日、１店の新規出店を発表、これで１１月の出店は４店になった。
今期（２０１５年１月～１２月）の出店状況を見てみよう。
０１月＝０
０２月＝１
０３月＝１
０４月＝２
０５月＝２
０６月＝２
０７月＝１
０８月＝２
０９月＝２
１０月＝４
１１月＝４
１２月＝？
１１月までで２１店の出店である。今期目標が２５店なので１２月も４店で目標達成である。
こう書くと単に予定通りということになるが、６月中間期決算は経常利益が０．５５億円予想が１．０３億円で着地した。８店の出店でも予想の２倍近い経常利益になったわけである。下半期は１７店前後の出店になりそうなわけだが、２．６億円の予想経常利益達成には下半期１．５７億円でいい。これは出店店舗数が２倍以上になることから軽く上回るとみていいだろう（もちろん「ほねつぎチェーン」以外の売り上げもあるが、それらはチェーン店の数にほぼ比例するとみていいだろう）。
そして、これ以上に評価すべきなのは、ここ出店数が２ヵ月連続４店にもなったことである。年間なら４８店ペースだが、同社の２０１６年以降の出店目標は年３０超である。いかに出店が順調かということである。同社の業績は、今後加速度的に向上することが期待できそうなのだ。
これだけの有望高成長企業の来期予想ＰＥＲが２７．９倍（来期予想経常利益は岩井コスモ証券予想の５．５億円を使用）というのは、あまりに低過ぎる。
１０月２８日 ２３時４５分記
かぶら
悪い決算で下げ続けているものもある。Gunosy？
少し前に、実は好決算、、、であるとの解説がありました
混乱しているのでご教示ください
少し前に、実は好決算、、、であるとの解説がありました
混乱しているのでご教示ください
2015/10/29 Thu 08:14 URL [ Edit ]
鎌倉雄介
> かぶら さん。
私の頭の中で、日々情報は更新され、思考・判断も更新されているので、つい
ああいう書き方をしてしまい、混乱させてしまい、お詫びします。
私の判断としては9.30日時点で、好決算としました。
その後、三菱モルガンが07日付けで格下げ、目標株価を1500円から700円へ
大幅に下げました。これで、決算は悪いけっさんという見方が定着、株価の下落に
拍車がかかったというのが、これまでの経緯です。
この辺のことに関しては、ブログ本体でもある程度触れています。
三菱モルガンの見方が正しいとは限らないわけですが、現時点では、それが
受け入れられ、Gunosyは悪い決算で売られているということになるわけです。
今日サカイ引越が一時急落していますが、これは一吉証券による格下げの影響
らしいです。しかし10.15日には岩井コスモ証券が目標株価引き上げで大幅高しています。
大昔の話では、よく外資系のどこだったか、証券会社がソフトバンクの目標株価を
時価の半分？とかのとんでもない値段にして話題になりました。借金過多が低評価の
理由でしたが、結局、ソフトバンク株は、その後も急落せず、結局大きく上げました。
私の頭の中で、日々情報は更新され、思考・判断も更新されているので、つい
ああいう書き方をしてしまい、混乱させてしまい、お詫びします。
私の判断としては9.30日時点で、好決算としました。
その後、三菱モルガンが07日付けで格下げ、目標株価を1500円から700円へ
大幅に下げました。これで、決算は悪いけっさんという見方が定着、株価の下落に
拍車がかかったというのが、これまでの経緯です。
この辺のことに関しては、ブログ本体でもある程度触れています。
三菱モルガンの見方が正しいとは限らないわけですが、現時点では、それが
受け入れられ、Gunosyは悪い決算で売られているということになるわけです。
今日サカイ引越が一時急落していますが、これは一吉証券による格下げの影響
らしいです。しかし10.15日には岩井コスモ証券が目標株価引き上げで大幅高しています。
大昔の話では、よく外資系のどこだったか、証券会社がソフトバンクの目標株価を
時価の半分？とかのとんでもない値段にして話題になりました。借金過多が低評価の
理由でしたが、結局、ソフトバンク株は、その後も急落せず、結局大きく上げました。
2015/10/29 Thu 16:03 URL [ Edit ]
エリカ
参考にさせてください。
今後更に投資の勉強をしていきたいと考えています。
投資の極意等があれば教えて頂けたら・・・。
今はこんな感じで投資を行っています。
http://goo.gl/jRFvNT
宜しくお願いします。
今後更に投資の勉強をしていきたいと考えています。
投資の極意等があれば教えて頂けたら・・・。
今はこんな感じで投資を行っています。
http://goo.gl/jRFvNT
宜しくお願いします。
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