放電精密（推）を前々稿で取り上げたわけだが、詳細については、あえて書かなかったので、ここで書くこととする。

もちろん、材料は航空機関連のわけだが、これについて書く前に、意外な材料について簡単に触れておこう。

同社の売り上げの１５％を占めるのが表面処理加工で、２０１３年２月期では赤字だったわけだが、同分野の収益が大きく改善、２０１４年３月期には収支とんとんまで改善した（前期決算短信）。蓄電池向けが増加したことが大きい。
２０１２年度に参入した遠心圧縮機部品向け放電加工はシェールガス向けに期待できる。
また同社はサーメテルコーティング（内容については省略）の国内唯一の施工会社だが、これは航空機のほか燃料電池にも使われる。

航空機用ガスタービンのほか産業用ガスタービン用ブレードの加工も行っている。これに関して、ほとんど織り込まれていない好材料がある。２０１４年１月に三菱重工業と日立製作所が火力発電事業を統合、「三菱日立パワーシステムズ」を設立した。放電加工は三菱重のガスタービン用ブレードを受託加工しているわけだが、この新会社設立で、受注の大幅増加が期待できる。

【エアバスＡ３５０向け部品加工で飛躍】
エアバスの新型旅客機「Ａ３５０」向けにロールスロイスが供給する［Ｔrento ＸＷＢ」エンジンのタービンブレードを放電加工が生産する。代理店は三菱重工。このニュースは２０１３年７月に発表されたわけだが、これを生産する工場が、いよいよ今年の８月に完成する。

工場所在地：愛知県小牧市大字大草字年上坂地区
敷地面積：約3万7000㎡ （今回の計画面積は約1万9000㎡）
建築面積：約4500㎡ 鉄骨造平屋、一部2階建
新規雇用：約45名
投資総額：約30億円

３０億円については前々稿で言及したが、４５名を雇用するというのも、驚きだ。同社の社員数は３４９名（２０１３年２月）だから、その約１６％にもなる。
３０億円をかけ４５名を新規に雇用する、この事業の売り上げはどれくらいになるのか。具体的なことは書けないが、いずれにせよ、２０１４年２月期の売り上げ９７２億円の同社にとって、かなりの巨額になるのは必至だろう。

そして私が注目するのが
敷地面積：約3万7000㎡ （今回の計画面積は約1万9000㎡）
の部分だ。まだ残り約１万８０００㎡があるわけである。これも、いずれ［Ｔrento ＸＷＢ」エンジンのタービンブレードの増産用に使われるのではと想像して当然だろう。

【ＩＨＩとの比較】
４．２７日付け日経朝刊１面に、「航空機用エンジン新工場」という大見出しで、ＩＨＩが福島・群馬両県に３００億円を投じて新工場棟を建設することが報じられている。ＬＣＣの台頭などで、世界の旅客機市場は２０３０年には２０１２年比倍増の見通しだという。こうした需要急増を受けて、ＩＨＩのほか富士重工なども来年、新工場建設を計画している。世界の航空機産業で日本メーカーの存在感が高まっている（日経）のである。三菱重工―放電精密もこの一翼を担うわけだ。

もう４半世紀以上も昔のことになるが、私はウォーターフロント関連の土地持ち企業として巴組鉄工（現巴コーポレーション）を取り上げ、その大相場を的中させた。このとき同社と比較したのが石川島播磨重工業（現ＩＨＩ）だった。
保有土地は１株あたりで巴組のほうが石川島の５．８倍強だということを指摘、大相場へつながったわけである。
今回の放電精密とＩＨＩの設備投資額は、それぞれ３０億円と３００億円だが、これも１株当たりにして比較すると放電精密はＩＨＩの２０．０倍にもなる。
もちろん、だからと言って前回のようなこと（巴組の株価は石川島の５．８倍になってもおかしくない）にはならない（保有土地面積と設備投資額の違い）が、それにしても、この違いはそれなりに大きい意味を持つ。それだけ、企業規模に比し超巨額の設備投資を行うということであり、必ずや、それは将来の収益力向上につながるとみていいからである。

ちなみに、放電精密の業績は２０１３年２月期、１４年２月期（予想）、１５年２月期（予想）と、ほぼ横ばいが続くが、これはこの小牧新工場の立ち上げ費用の負担が大きいためであり、これがなかったら、かなりの増益を続けたはずである。
しかし２０１６年２月期からは、これが急減しよう。そして２０１５年９月以降、このエアバス向けエンジン部品加工の新工場が、いよいよ収益に貢献を始めるのである。２０１５年２月期の実質予想１株利益は７０円程度が予想される。しかし２０１６年２月期（エアバス向けエンジン部品加工が半期分寄与）は９０円前後、２０１７年２月期（同通年寄与）は１００円を大きく突破、１２０円といった期待も十分できよう。
７８０円などという株価は、ありえない安さだということが早晩認識されよう。ジャムコ（推）並みのＰＥＲ＝１４．３倍まで買えば、９９５円となる。
私はジャムコは２０００円大台乗せもとみているが、この場合、放電精密は１０７０円程度となる。もちろん、地合いに大きく左右されることは言うまでもない。

４月２８日　０時０９分記