ケンコーマヨネーズ（推）について、私は、これまで、繰り返し、今期業績の上方修正が濃厚ということでいろいろ書いて来た。それが、ついに現実のものとなった。

９月中間期については、経常利益は、これまでの１１．８億円予想を１５．３１億円に上方修正した。
２０１３．３月期通期については２１．５億円予想を２５．０億円に上方修正した。ただ、

＞第３四半期及び第４四半期会計期間は、連結・個別ともに売上高及び経常利益は、期初に策定いたしました業績予想とほぼ同水準で進捗するものと想定した通期業績予想としております。（決算短信）

と、会社が言うように、これは下期については２１．５億円予想のときの下期分を１５．３１億円に加えたものである。つまり、実際は、かなり非現実的な控え目な予想ということである。

結局、２０１３．３月期の経常利益は２６億円～２８億円程度になるのではないか。

私は９．０８日の推奨時、以下のように書いている。
　
＞４－６月期＝７５３に７－０３月期は前年実績の１７２９を加えると２４８２。これが絶対的最低水準であろう。３４００と２４８２の中間が２９４１、さらに控え目にみて２８００。この程度は、十分達成可能とみても、文句は出ないだろう。（数字の単位＝１００万円）

さて、それでは、この上方修正で、株価はどれくらい上がるだろうか。

経常利益を会社公表どおりの２５億円として、実質１株利益は１０５．５円。ＰＥＲは７．１倍。
同じマヨネーズメーカーのキューピーは１４．０倍、味の素は１７．９倍。

これくらいまで買ってもいいわけだが、実際は現実的でないので、先般、上方修正したわらべや日洋と比較して考えてみよう。わらべやのＰＥＲは９．７倍。
ケンコーマヨをＰＥＲ９．７倍に買うと１０２３円。
また、わらべやは１３０７円だった株価が、上方修正後５連騰で１５９７円まで急伸している。上昇率２２．２％。さらに一息入れた後また上昇、１６８９円まで上げている。上昇率２９．２％。
ケンコーマヨが２２．２％上昇で９１３円。２９．２％上昇で９６５円。
なお、上方修正率ではケンコーマヨの方がはるかに上、かつ、わらべやの上方修正した通期予想（経常利益）は四季報予想と同じだった（ケンコーマヨは四季報予想２３億円を２億円上回る２５億円）。

以上を総合判断して、ケンコーマヨの目標値としては
とりあえずの短期的最低ラインが９１３円
多少時間をかけての最低ラインが９６５円
多少時間をかけての妥当ラインが１０２３円
今期のさらなる上方修正も見込んだラインが１０６４円以上。

今日は楽しい夢を見ながら眠りに落ちるとしましょう。

１０月２９日　２３時４０分記